财务表现

Waters2024Q3财报显示，公司本季度营收7.40亿美元，超过此前指引，同比增长4%。净利润1.615亿美元，同比大增20%。值得注意的是，根据Waters财报，2024Q1/Q2期营收均同比下滑，尤其是Q1更是大幅下降。

各板块和区域表现

中国区表现

关于销售：本季度个位数下滑，但是已经连续改善。

关于刺激政策：各省细则都不尽相同，预计在2025年转换为订单。

财务表现

第三季度营收为8.644亿美元，同比增长16.4%，有机收入同比增长3.1%，CER收入同比增长15.7%；BSI部门有机收入同比增长3.8%。2024年前9个月，布鲁克的收入为23.9亿美元，较2023年前9个月的21.1亿美元增长13.1%。

Q3收入增长组成部分

布鲁克科学仪器(BSI)收入为7.995亿美元，同比增长18.2%，有机收入增长3.8%。

CEO说

布鲁克总裁兼首席执行官 Frank H. Laukien评论道：“布鲁克在第三季度和今年迄今的CER收入再次实现了两位数的同比增长，并且有机收入增长高于市场水平。这证明了我们的项目加速转型，以及我们推动战略收购改进的卓越运营流程。我们在第三季度实现了连续的营业利润率改善，我们预计第四季度的利润率将进一步连续改善，同时CER收入也将实现两位数的增长。”

他继续说道：“尽管生物制药和中国经济复苏延迟，但我们差异化的后基因组学、多组学、清洁技术、半导体和诊断解决方案的订单正在逐步改善，第三季度BSI有机订单同比增长中上个位数。然而，新兴的生物制药和中国经济复苏将不再有利于我们的2024财年，因此我们下调了2024财年的预期。整合和改进我们的战略收购正在取得良好进展，并将进一步加速布鲁克的卓越转型。我们有信心在2025年实现高于市场的有机收入增长和大幅利润率增长。”

财务表现

岛津制作所2024年4至9月期的合并财报，报告期内销售额同比增长5%，达到2512.47亿日元(约合16.49亿美元)，实现连续四年销售额创新高。然而，营业利润同比下降7%至302.21亿日元(约合1.98亿美元)，净利润同比下降20%，降至213.16亿日元 (约合1.40亿美元)。主要原因在于主力计测仪器在中国的销售表现低迷，同时研发费用和人力成本增加。此外，9月底的日元升值造成了24亿日元的汇兑损失。

地区及业务部分情况

2024财年上半年的业绩显示，日本市场仍是岛津的核心战场，实现了8.6%的同比增长，营收达到1034亿日元（约合6.73亿美元），占全球市场的41.2%。中国市场的销售额同比下降10%，市场占比也减少3.2%。而关于中国市场，山本靖则社长指出：“中国的医药市场正处于低迷状态，因此短期内需求复苏的可能性较小。”岛津在中国市场的订单在2023财年第四季度触底，随后呈现复苏趋势。岛津预计从2024财年第三季度起，订单量将实现同比增长。

分析计测业务收入占总营收的64%，为1606亿日元(约合10.54亿美元)，其次是医疗仪器，占比14%为340亿日元(约2.23亿美元)。各业务部门增速放缓，主要由于俄乌战争及中东冲突等地缘政治风险，全球经济持续面临不确定性。此外，日元的贬值、中国经济的放缓，以及通货膨胀导致的成本上升，也是影响增速的重要因素。

2025财年的展望

岛津制作所上调了2025年3月期全年销售额预测，从原本的5250亿日元（同比增3%）提升至5400亿日元（同比增5.5%）。得益于液相色谱（LC）与质谱分析系统（MS）等重点产品的推广，以及包括印度在内的新兴市场需求的增长，预计将对业绩形成有力支撑。净利润则维持原先的预测不变，预计同比增长2%至580亿日元。

瑞孚迪

对中国业务的关切

公司CEO Prahlad Sing在问答当中直面回答了投资者的问题，尤其是与中国相关的问题。在一开始，CEO就给出了他的态度。他说，在最近访问中国期间（一周时间），与团队、客户和关键政府合作伙伴进行了会面，并为太仓Revvity创新中心揭幕。他表示“从我们的角度，中国的整体环境仍然积极动态。访问后，我对我们在中国业务的未来感到乐观”，对中国业务的未来充满信心，尽管存在地缘政治因素，但相信政府近期采取的措施将改善行业市场环境。

2024 Q4财报

名义上，订单增长8%，达到229亿欧元，收入增长1%，达到208亿欧元，订单出货比为1.10；

工业业务利润强劲，达31亿欧元，利润率为15.5%

净收入增至21亿欧元；

各版块表现

中国市场的挑战与重要性

地缘政治与市场需求双重压力——面对德国政府的“去风险”政策，西门子却在中国市场采取逆势而行的策略。Roland Busch在接受Nikkei采访时表示，尽管德美的对华关系趋于紧张，西门子将“捍卫”其在中国的市场份额。

然而，随着特朗普的再次当选可能进一步加剧中美紧张关系，德企在华市场面临的风险也愈发复杂。尽管如此，Busch认为，西门子不能因为地缘政治的变动而失去对这一重要市场的控制，必须维持一定规模的业务，以确保其市场领先地位。

中国市场的业绩与本土化策略——2024财年，西门子在中国的收入和订单双双下降，中国市场的订单减少8%，收入减少4%。虽然受到整体经济环境和地缘政治影响，西门子在中国依然注重提升其业务本土化程度，加大对本土研发的投入，以期通过创新来抵御不确定性。中国作为西门子的关键市场，未来的本土化战略将成为稳定收入的关键。

财务表现

核心业务表现

智能设备
智能设备部门在第四季度销售额下跌19%至9.46亿美元，全年下降幅度为7%。公司指出，销售下滑叠加产品组合的变化，导致部门利润率下滑，尽管有一些成本削减措施，但仍难扭转颓势。

软件与控制
软件与控制部门的情况更为严峻。全年销售额下滑24%，第四季度更是出现了39%的“深坑”。该部门的运营利润率从去年同期的33%下降至22.3%，核心原因是需求低迷和销售结构的恶化。

生命周期服务
相较之下，生命周期服务成为唯一的“亮点”。尽管整体公司业绩承压，但该部门第四季度收入逆势增长3%，全年增长10%。生命周期服务的利润率也从去年同期的8.4%提高至17.4%，主要得益于项目执行质量的提升和Sensia业务的持续改进。

2025财年的展望

面对当前市场环境的高度不确定性，罗克韦尔自动化对于2025财年的预期显得较为谨慎。公司预计全年销售增长将在-4%至2%之间，调整后每股收益目标为8.60至9.80美元。这一目标明显低于投资者此前的预期，意味着公司在未来一年或将继续面临市场需求和利润增长的双重压力。

公司CEO布雷克·莫瑞特（Blake Moret）表示，“订单量低于预期反映出终端市场的持续疲软，虽然我们在数字服务和生命周期服务方面取得了一定的增长，但整体环境仍然充满挑战。”他补充道，Rockwell将在2025年继续专注于高增长领域和结构性成本优化，以提升公司韧性。

显然，罗克韦尔自动化的2024财年充满了挑战，特别是在核心市场需求放缓的背景下。虽然部分业务领域表现亮眼，但整体营收和利润的承压趋势不容忽视。

财务表现

这一强劲表现主要受到能源管理业务的推动，特别是在数据中心和电气化领域的持续需求增长。此外，尽管工业自动化业务面临挑战，但中国市场显示出复苏的早期迹象，为公司提供了额外的增长动力。

按地区划分的趋势

北美（占2024Q3收入的38%）在第三季度有机增长+15.1%。